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第二,从结构来讲,就是新与旧的问题。中国目前的金融体系适应了大规模工业化时期的发展,我们也知道中国的经济正在面临这样一个调整转型,中国经济下行暴露了一个问题,传统产业的效率和在支撑经济增长过程中它的影响、所占的比重正在逐步下降,新兴产业这个力量正在上升,但是新兴产业上升还不够,所以我们正存在着一个新旧动能的转化。对于金融体系来讲,我们这种金融体系对新兴产业的支撑也是不足的,我前不久分析过中国的金融体系对于支撑新兴产业方面存在着五大痛点,主要就是这样的金融体系不能适应新兴产业创新产业科创企业的发展,这是在金融体系的结构上。

此外,贵人鸟还有数十亿债务压顶。从债务结构来看,截至2019年9月底,贵人鸟的总负债33.4亿元,资产负债率为68.42%,有息债务金额为26.24亿元,其中短期债务金额为25.98亿元。形成鲜明对比的是,截至今年9月底,贵人鸟账面上货币资金只有0.15亿元。

2014年1月,贵人鸟终于登陆资本市场,成为“A股体育品牌第一股”,市值一度突破400亿, 光芒盖过最好时期的李宁。然而,几年过去,光景却大不相同。2018年,贵人鸟收下首个亏损年,当年巨亏6.86亿元,令人咂舌。更为直观的变化是,截至2019年9月底,贵人鸟的门店数量仅剩2504家,而2013年底,贵人鸟曾有5560家门店,这意味着上市近6年来,贵人鸟的门店数量共减少了3056家,已然腰斩。

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